Frykter høyere rente enn antatt

Norges Bank varsler i sin siste pengepolitiske rapport at de vil legge større vekt på stigende energipriser i beregningene av inflasjonen framover.

Prisene på energi kan svinge mye fra år til år og måned til måned. Disse prissvingningene har Norges Bank sett bort fra når de har beregnet den underliggende inflasjonen. Det blir det nå slutt på.

Grunnen til det er at energiprisene siden 1990-tallet har vokst raskere enn andre priser, og denne trenden vil Norges Bank nå fange opp og vektlegge mer når renta skal opp eller ned.

Seniorrådgiver Gisle Høyland i Norsk Familieøkonomi mener Norges Bank med dette gir sterke signaler om at de ønsker å sette opp renta til høsten.

Konsekvenser

– Når de tar med energiprisene i beregningene kan det være en fare for at vi får høyere inflasjon. For å dempe prisveksten tror jeg dermed renta vil settes opp, nok en gang, sier Gisle Høyland.

Et slikt scenario vil få store konsekvenser for den norske familieøkonomien.

– Den økonomiske veksten kjøles ned. Renteøkningen er et effektivt våpen mot høyere inflasjon. Høyere rente kan i første omgang gi folk problemer med å betjene lån, sier Høyland.

Øystein Rafoss (26) fra Oslo synes det virker fornuftig at Norges Bank nå skal begynne å legge større vekt på energipriser i beregningene av inflasjonen.

– Men med høye energipriser som igjen vil påvirke inflasjonen, er det jo fare for renteøkning, sier Rafoss, som for øvrig jobber i Statens Pensjonskasse.

Også økonomiprofessor Steinar Holden ved Økonomisk institutt på Universitetet i Oslo tror den nye inflasjonsindikatoren kan innebære et høyere rentenivå på sikt.

– Jeg tror imidlertid ikke det blir en endring i pengepolitikken på grunn av dette. Norges Bank har nok allerede begynt å ta hensyn til økende energipriser i de renteøkningene vi alt har sett, sier Holden.

Utenfor norsk kontroll

Noe av begrunnelsen for den tidligere utelatelsen av prisene på energi var at disse er sterkt påvirket av forhold utenfor sentralbanksjefens kontroll. Holden påpeker imidlertid at det meste som påvirker norsk inflasjon er utenfor norsk kontroll.

– Den lave renta vi hadde for noen år siden skyldtes blant annet at billig import fra Kina trakk prisveksten ned. På den andre siden fører den økonomiske utviklingen i Kina til å presse energiprisene opp, sier Holden.

LO er fornøyd med at Norges Bank nå justerer inflasjonsmålet.

– Dette bekrefter at renta ikke kan settes ut fra enkle målstørrelser, og er en positiv tilpasning fra Norges Bank, skriver sjeføkonom Stein Reegård i en e-post til Dagsavisen.

Han frykter imidlertid at inflasjonsmålet kan bomme om energiprisen igjen begynner å falle.